从铜铝锌到铅镍锡，伦敦金属交易所（LME）基本金属的现货价格自2007年以来首次全部飙升至高于期货价格的水平，这种现象被称为现货溢价。
在交易所库存大幅下降、供应链延迟、生产中断以及从建筑到消费电子等各类工业大宗商品需求飙升的背景下，买家正在为获得金属而支付溢价。
铜和锡的现货溢价的规模在近几个月达到创纪录高位，加剧了工业用户的恐慌情绪。自疫情爆发以来，他们就一直在应对不断升级的供应混乱。
彭博援引花旗基本金属分析师Oliver Nugent表示，各种金属的用途和供应动态各不相同，这六种主要金属的同步紧缩正表明了这种动荡所波及的范围，以及疫情以来需求反弹的范围到底有多大。
“消费者面临的供应紧张很大程度上源于物流，这是毫无疑问的。”“但这也表明需求非常强劲。”
但彭博随后表示，这种全面的紧张可能不会持续太久。就在铝和镍的价差收窄之际，铜和铅等市场的现货溢价正在消退。
但Nugent认为，供应链动荡的一个后果是，即使LME市场的现货升水情况消退，但供应链动荡还会造成其他全球交易所的这一现象加剧。
此前华尔街见闻曾介绍，当前全球铜库存正处于创纪录的低水平，2022年多个季度的库存赤字将会再次使铜陷入持续短缺风险。
高盛预计，按照目前铜库存的下降速度，到明年2月，现货库存有可能接近枯竭，铜价将达到每吨12000美元，甚至更高水平。这代表了一种前所未有的短期基本面前景。
“涨”声一片
与金属一道不断上涨的还有原油，尽管最近跌了一些。
国际原油在最近首度出现跌幅，在美国总统拜登打压油价的压力下，美油在将近三周以来首次跌破80美元，和布油双双跌至10月初以来低谷。
但高盛继续坚定地看多油价。因为石油赤字问题仍未得到解决，而目前石油需求的强劲仍然是近期的利好因素，以及日益增长的结构性赤字将需要更高的长期油价。
高盛始终认为，全球石油需求将在不久后恢复到疫情前的水平，即1亿桶/天；由天然气向石油需求的转换，可能至少增加100万桶/天的石油需求。但油价还并没有高到对需求造成破坏的程度，布油价格需要达到110美元/桶，市场才能在2022年第一季度恢复平衡。
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