国际：欧洲央行管委Kazaks表示，欧洲央行10月加息75个基点比较合适，12月加息50或75个基点比较合适。欧洲央行没有理由在12月后暂停加息。Kazaks指出，今年需要大幅加息，之后加息步伐可以放缓。此外，英国财政大臣亨特表示，不会像2010年那样实行紧缩政策。希望尽可能多地保留计划中减税措施，但不排除任何可能性。
铜
LME铜跌1.43%,报7531.5美元/吨。上海升水605，广东375。从供需角度来看，由于粗铜紧张，国内供应增量释放有限，且面临较大不确定性，叠加保税库存水平偏低，进口调节空间有限。消费端预计保持韧性，环比基本持平。预计现货偏紧格局持续至11月中旬，11合约或难完全摆脱逼仓风险。因此绝对价格方面铜价难跌。上周因为临近换月，下游多观望，建议持续关注本周换月后的实际消费情况。当前节点下流动性收紧叠加海外经济增速放缓，价格预计涨幅有限。但极低库存水平下，高back结构亦限制价格大幅下行。LME铜价核心价格区间【7300，7800】，沪铜核心价格区间【60000，65000】。
投资策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。现货矛盾缓和后，投机头寸可逢高试空。长期（6-12个月）库存保值可在63000上方开始布局。跨市推荐反套。
风险提示：英国金融风险发酵，二十大政策与预期不符，俄乌冲突等。
铝
LME收2306，日跌53.5。国内库存表现仍较好，维持下去年底社会库存预期在50w附近；盘面结构扩大，现货对次月升水较高，贸易商出货积极，成交仍不活跃，节后下游买货积极性较差。海外方面，美国计划反制俄罗斯仍无进一步消息；美国电力成本下降后盈亏平衡，欧洲的铝厂仍亏损较大；海外现货溢价仍未见到回升，短期仍缺乏做多的驱动。宏观情绪略有企稳，在成本未见下跌的背景下认为18500附近的价格中性偏低，预期未来价格仍有上升的空间。
风险提示：国内地产需求继续下滑、俄罗斯货源被制裁。
铅
上周五夜盘伦铅震荡收跌0.54%至2035美元，沪铅上涨0.03%至15315元。现货市场下游逢低补库，成交稍有好转。短期来看，海外低库存背景下，因近月高升水维持挤仓预期仍在，对于国内旺季消费支撑仍在维持，终端开工还有小幅提升空间，叠加疫情对再生铅干扰的冲击，预期铅价保持震荡偏强，沪铅波动区间【14800,15500】元/吨，伦铅【1900,2100】美元/吨。
风险提示：减产兑现低预期，海外经济衰退预期导致避险情绪重燃，冲击有色整体。
锌
上周五伦锌日内震荡走低，最终收报2905.5美元，跌幅0.48%。上周五现货市场，上海市场对11合约升水800~950元/吨，锌价走高，市场报价分化，部分仍然对月差报价，然几无成交，随后持货商开始下调升水，对10月贴水快速扩大，另外已有冶炼厂开始交仓。广东市场对沪锌2211合约升水865~965元/吨左右，广东市场虽有少量到货，但整体量并不大。周日国内二十大召开，市场静待二十大出台更多经济支持政策，因而近日锌价区间震荡，核心运行区间在2800-3000美元。
风险提示：暂无。
镍
上一交易日伦镍震荡走低，收于21800美元/吨，跌540美元或下跌2.42%，沪镍11合约夜盘下跌530元/吨至181750元/吨或下跌-0.29%，宏观上受欧美加息路径演绎影响，美国CPI数据再度超预期，市场担心美联储持续性超预期。产业方面不锈钢10月份排产量创年内新高，新能源产业链需求维持强劲，盘面上低库存及镍板资源紧张对价格有支撑。基本面方面，镍金属内部结构性矛盾突出，镍板资源相对偏紧，新能源中间品供给相对充足；而镍铁方面随着不锈钢企业积极复产，钢厂加大对镍铁需求，镍铁暂时性供给偏紧价格回升。后续镍铁会否重回过剩局面在于印尼镍铁爬产速度及回流数量。因此镍价短期仍在镍板资源紧张和宏观悲观情绪间博弈，维持伦镍【21000,24000】美元/吨沪镍主力【170000,190000】元/吨核心区间震荡思路，中长期基于供给过剩预期维持价格下破震荡区间判断。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件。
锡
锡价小幅下跌，LME锡收于19920美元/吨，跌235美元/吨或1.17%；沪锡夜盘收于169390元/吨，跌1830元/吨或1.07%。目前终端消费不佳尤其是海外消费较为疲软，同时节前进口盈利窗口开启，国内下游可能采购较多进口货源，由于年内锡消费预期仍是偏悲观的，因此在下游减少采购而消耗前期库存的假设下，表观消费或有拖累。结合供应端国内炼厂产量维持在相对高位，后续低库存格局有望缓解，因此维持锡价弱势盘整判断。
风险提示：暂无。
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