一、铜：库存开始低位回升
9月中旬以来，国内外交易所铜库存都出现了一轮累库，并且库存是从年内低位水平开始回升，因此库存压力不大。另外，国内库存已经超过去年同期水平，而国外库存尚未达到去年同期水平，且有再度下滑的迹象，因此国外库存压力整体要弱于国内，外强内弱的局面或将继续延续一段时间。
二、铝：库存延续绝对低位
今年的大部分时间内，国内外铝库存都处于近几年的历史低位水平，尤其是国外库存更为明显。10月份以来，国内铝库存变化不大，国外库存则出现明显的累库迹象且速度较快。因此从库存变化趋势来看，内盘铝价或将强于外盘。
三、锌：内盘累库外盘降库
今年国内锌库存是先增后减，目前降至年内低位后又开始出现增加。今年国外锌库存是一路下滑且目前降至近几年同期低位。因此，国内外锌库存的变化趋势差异使得外盘价格走势要强于内盘。
四、铅：内盘高位外盘低位
去年以来，国内铅库存一直处于历史高位水平，尽管今年库存出现一定程度下滑，但绝对水平还是要高于2021年以前的水平。国外铅库存则刚好相反，今年一直持稳于历史低位水平，且去库进程还没有结束的迹象。因此，国内外库存水平差异巨大，内外盘价格波动差异性也非常明显。
五、镍：库存波动幅度不大
一方面，国内外镍库存今年一直处于年内低位；另一方面，国内外库存今年整体变化幅度不大。因此，库存因素对镍价波动的影响也较为有限。
六、锡：国外累库压力明显
今年国内锡整体呈现一个区间波动，短期来看，9月中旬以来处于一小轮的累库，且库存小幅高于去年同期水平。国外锡库存今年整体是一个累库周期，目前库存远远高于去年同期水平，库存压力非常明显。因此外盘锡价承压非常明显。
最后，通过库存数据来展望一下有色板块间的对冲机会：目前铜、铝的国内外库存都处于相对低位，可以优先考虑作为多头配置品种；而锡的累库周期最为明显，可以作为空头配置品种。另外，铅、锌的内外库存走势差异较大，关注各自的内外盘的套利机会。镍的库存指标的参考意义则较为有限，除非出现明显的持续累库。
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