2022年有色金属板块年度账单总结，展望2023
文章来源：   发布时间:2023-01-04    点击：

 

       黑色板块：强预期与弱现实博弈

 

       强预期与弱现实的博弈贯穿2022年全年。3月政府工作报告定调“稳增长”，7月“保交楼”首次写入政治局会议文件，年底一系列刺激政策、防疫政策优化，宏观强预期基本贯穿全年。但2022年地产持续弱势、疫情不时扰动使得需求整体维持弱势，盘面也在强预期与弱现实的博弈中来回波动。

 

       采访中，期货日报记者了解到，2022年，黑色的交易重心基本切换至需求端，因此成材的盘面表现引领着炉料走势的变化。“2022年，螺纹屡次发起负反馈也给市场参与者带来了不小的冲击。虽然触发负反馈的导火索不同，但年内负反馈的目标都是挤压产业链各环节的利润。”申万期货黑色高级分析师李公然表示。

 

       2022年年中的负反馈下跌和年底的预期快速反转，使得黑色系走出“V形”反转走势。

 

       “年中由于需求的持续萎靡，最终导致市场信心不足，钢厂利润持续下滑，减产压力也持续增大，呈现出一波成材和原料负反馈的流畅下跌，最终在钢材产量大幅回落之后止跌企稳。”美尔雅期货研究院表示，年底“V形”反转主要体现在预期炒作上。前期疫情持续扰动下市场预期低迷，11月起美国加息步伐开始放缓，国内宏观利好频出，特别是地产融资大幅放松给了地产行业强心针，同时疫情防控措施优化，市场信心获得明显修复。黑色系期货品种的远月贴水快速收敛，甚至拉升到远月升水的状态，期现结构快速转换。

 

       有色板块：宏观产业并行相悖，整体冲高回落

 

       2022年有色金属市场跌宕起伏，多数有色品种价格先扬后抑，整体呈现出冲高回落的走势。六大有色金属品种中，铜、铝、锌、锡全年价格下跌，镍、铅价格上涨，尤其以小金属价格波动最为剧烈，沪镍全年涨幅高居榜首，沪锡则位居跌幅榜首名。

 

       其中，沪锡创下历史最高价395000元/吨，沪镍创下历史最高价281250元/吨。22年沪锡期货价格呈冲高回落、重心大幅下移之势，波动较大。沪镍全年涨超52%，年中一度涨约85%，3月25日当天，最高触及281250元/吨。

 

       据美尔雅期货研究院介绍，由于利润较好，2022年的全球锡供给量处于近年来的高位，而需求端在全球经济增速放缓的大势下明显走弱，尤其是锡的主要下游，半导体、消费电子等受上年需求前置的影响，下滑幅度较大，供给增加、需求走弱，锡的全球总库存从2021年年末开始持续累积至近年来的高位，基本面的实质性走弱对锡期货价格施加了较大的下行压力。

 

       作为金属“老大”，“铜博士”全年价格冰火两重天，显示出对经济周期变化的高度嗅觉，铜价在2022年的运行节奏是以宏观交易逻辑为主的波动，低库存的基本面特性为价格提供弹性。

 

       展望2023，海外加息放缓，疫情防控措施优化调整带来需求的恢复预期，而地产“三箭齐发”给一直下行的地产行业形成了托底的效果。从市场的年底表现来看，也反映了后疫情时代复苏向好的期待。

 

       2023年，中国经济有望迎来阶段性复苏，有色金属作为重要工业品，将受益于经济各领域的增长，终端需求有望较2022年迎来一定幅度改善。目前有色金属各品种库存水平普遍不高，在下游需求回升的带动下，有色金属价格或将出现一定幅度回暖。
 

       免责声明：文章内容来源于网络，仅供参考,不作为决策建议。本网站对此内容不承担任何法律责任。如有侵权，请作者持权属证明与本网联系处理。