铅：供需相对疲弱 国内库存累计
文章来源：   发布时间:2021-11-22    点击：

现货行情看，10月是铅酸蓄电池传统消费淡季，蓄电池消费平平，电动自行车替换需求疲弱，汽车消费一般。铅自身压力仍存，库存处于高位，现货仍维持贴水，同时本轮疫情导致部分地区消费水平下滑，整体铅供应缩减，需求一般。

 

铅基本面分析

 

中国铅精矿

 

从进口情况来看，海关数据显示，2021年10月铅精矿进口量11.68万吨，环比下降4.3%，同比下降4%。进口亏损严重，国内铅精矿供应偏紧，10月供应偏紧。

 

加工费

 

2021年10月，国内铅加工费主流报价1150元/吨。进口铅精矿加工费报价50-70美元/吨之间。目前铅内外比价低位，进口矿难以进入国内，铅矿供应持续偏紧。

 

 

数据来源：上海有色金属交易中心整理、钢联数据

 

中国精炼铅

 

数据来源：国家统计局

 

2021年10月全国电解铅产量57.5万吨，环比下降11%。2021年上半年产量累计同比上涨6.56%。铅精矿供应偏紧，后期关注对铅锭生产的传导。

 

库存

 

数据来源：LME、上海期货交易所

 

截止至10月22日，lme库存累计56775吨，上期所库存累计177315吨，五地铅锭库存总量至18.69万吨。10月下游需求整体疲弱，库存持续小幅下降。

 

铅市消费情况分析

 

终端消费

 

起动类铅蓄电池消费疲弱。2021年1-9月国内起动类电池出口3450万个，同比增加66%。2021年9月，汽车产销分别完成207.7万辆和206.7万辆，环比分别增长20.4%和14.9%，同比分别下降17.9%和19.6%，产量降幅比8月缩小0.8个百分点，销量降幅比8月扩大1.8个百分点。与2019年同期相比，产销同比分别下降6.1%和9.1%，产量降幅比8月缩小7.3个百分点，销量降幅比8月扩大0.9个百分点。四季度历史销量明显高于前三季度，但芯片供应紧张问题未解决前，企业未来生产压力仍然很大。

 

2021年11月铅锭展望

 

基本面看，本轮上涨行情驱动主要来自于外盘带动，lme库存下降以及升水走高带动铅价上涨。国内基本面边际好转，然而整体需求仍弱。后期持续关注国外限产情况，关注能源价格以及再生铅冶炼盈亏情况，同时需关注国内需求恢复情况。

   
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